步入2017年，涂料行業(yè)被裹挾進入漲價大軍，漲價早已成為涂料行業(yè)的“主旋律”。根據(jù)市場監(jiān)控，目前鈦白粉、溶劑、TDI、樹脂等原材料漲幅較大，已經(jīng)攪動到下游涂料生產(chǎn)端的穩(wěn)定，引起眾多關(guān)注。
　　原材料成本占涂料企業(yè)總成本高達80%-90%，而原材料漲價是影響涂料企業(yè)盈利的重要因素之一；因此，原材料產(chǎn)品價格上漲，導致上市公司利潤出現(xiàn)嚴重分化。
　　記者注意到，紫荊花涂料、中華制漆、萬輝化工、美涂士、千江高新等多家上市涂料公司在2017年半年報中提及原材料價格上漲導致利潤下滑，其中有的涂料企業(yè)凈利潤下滑高達近2倍。

　　≥紫荊花涂料：營收下跌18%，利潤下跌近70%
　　8月18日晚間，葉氏化工(00408)發(fā)布了2016年上半年報告顯示，2017年上半年原材料價格躍升遠超預期，對涂料業(yè)務造成嚴重沖擊，毛利率按年下跌9%。整體毛利下挫30%至1.87億港元，銷售金額錄得7.759億港元，同比下降4.71%。期內(nèi)，涂料業(yè)務經(jīng)營利潤460萬港元，比去年同期下跌1050萬港元，跌幅近70%。
　　葉氏化工表示，由于產(chǎn)品組合已有所優(yōu)化，建筑涂料產(chǎn)品多已轉(zhuǎn)為利潤較高的環(huán)保乳膠漆，以致該類產(chǎn)品的毛利率跌幅為7%，而工業(yè)涂料經(jīng)過策略性整合后，銷量及營業(yè)額分別上升6%和3%。此外，透過執(zhí)行結(jié)構(gòu)成本削減措施包括摒棄高成本、低利潤的業(yè)務版塊，而且在管理顧問的協(xié)助下優(yōu)化了業(yè)務流程，有助營運成本回落。

　　≥中漆集團：虧損1762萬港元，凈利暴跌197%
　　8月30日，中漆集團(01932-HK)發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，集團實現(xiàn)營業(yè)收入3.84億港元，同比減少1.2%；毛利率為28.0%，同比減少9.9個百分點；公司擁有人應占虧損1762萬港元，同比下降196.9%；每股基本虧損2.35港仙，同比下降197.1%。
　　收入減少主要是由于以下兩者相互抵銷后之凈影響所致；毛利率顯著下降，主要是由于原材料成本上升以及油漆及涂料產(chǎn)品之平均售價下降所致；虧損主要是由于原材料價格上升以及選定的涂料產(chǎn)品之平均售價下降所致。

　　≥美涂士：營收3.81億元，凈利下降47.11%
　　8月29日，美涂士(831371.OC)發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為3.81億元，同比增長11.49%；凈利潤為1043萬元，同比下降47.11%。報告期內(nèi)產(chǎn)品綜合毛利率32.24%，同比下降了4.23個百分點，主要原因為報告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷售價格沒有明顯的提升，而材料價格有較大幅度的增加所致。
　　報告稱，營業(yè)收入增長主要是公司在報告期內(nèi)建筑涂料有較大幅度的增長。營業(yè)總成本3.745億元元，同比增長15.46%，主要原因為報告期內(nèi)主要原材料采購價格持續(xù)上漲所致；凈利潤下滑主要原因：一是原材料價格上漲，二是公司經(jīng)營存在季節(jié)性或周期性特征。

　　≥萬輝化工：營收下降2.09%，凈利潤下降38.64%
　　8月29日，萬輝化工(01561-HK)發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，集團實現(xiàn)收益達1.697億港元，同比下降2.09%；凈利潤632.1萬港元，同比下降38.64%；每股基本盈利1.05港仙，不派中期股息。期內(nèi)，凈利減少主要因為于充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境下，原材料價格及其他生產(chǎn)成本上升導致毛利率下跌。
　　萬輝化工表示，原材料成本，以及薪金和工資為本集團最大的開支項目。生產(chǎn)油漆產(chǎn)品的主要原材料溶劑和色粉的價格大幅上升，而薪金和工資成本亦仍然高企不下，本集團于回顧期內(nèi)之毛利額和毛利率均告下跌，分別為2912.10萬港元及17.2%。

　　≥飛鯨新材：營收下降0.86%，凈利潤下降86.37%
　　8月16日，飛鯨新材(838426.OC)發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為3336.714萬元，同比下降0.86%；毛利率37.06%，同比下降3.09%；凈利潤29.51萬元，同比下降86.37%，凈利潤減少的主要原因為原料成本上漲、銷售費用增加、營業(yè)外收入減少。

　　≥千江高新：營收增長19%，凈利潤下降330.79%
　　8月25日，千江高新(836759.OC)發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1.14億元，同比增長18.95%；凈利潤-908.70萬元，同比下降330.79%。千江高新表示，凈利潤下降主要原因是原材料價格持續(xù)上漲，公司營業(yè)成本上升等。

　　≥新中法：虧損343萬元，凈利潤下降627.67%
　　8月28日，新中法(836931.OC)發(fā)布的2017年中報顯示，凈利潤-343.55萬元，同比下降627.67%。新中法表示，公司營業(yè)成本同比上升11.39%，主要受大宗原材料價格上升的影響，公司采購的原料支出增加；公司凈利潤同比下降主要原因系原材料成本上升內(nèi)幅度大于公司的銷售單價上漲幅度，導致公司的毛利率同比下降。
　　在供給側(cè)改革和環(huán)保政策下，鈦白粉、TDI、溶劑等原材料的價格持續(xù)上漲。原材料價格上漲，對規(guī)模較小、議價能力低的涂料企業(yè)造成巨大的壓力。多家涂料公司在半年報提及原材料價格上漲導致利潤下滑。
　　此輪原材料價格上漲會對涂料企業(yè)生產(chǎn)端形成壓力，規(guī)模小的企業(yè)承壓更為明顯，而規(guī)模較大的龍頭企業(yè)具有規(guī)模效應以及對上下游企業(yè)有較強的議價能力。涂界預計，此輪原材料價格上漲可能加速涂料產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整，也有可能帶來新一波產(chǎn)品提價。
　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，同往次“漲價潮”一樣，這次“漲價潮”過后，涂料行業(yè)格局或?qū)⒊霈F(xiàn)新變化，中小涂料企業(yè)利潤空間受到擠壓，行業(yè)集中度將會進一步提升，強者恒強，行業(yè)有望迎來一場重新洗牌。